In een recent AD artikel, over de dollar daling, staat deze vraag: “Moeten we ons nu zorgen maken, of is dit juist goed nieuws?” In 1971 sprak de Amerikaanse Minister van Financiën John Connally reeds deze woorden: “De dollar is onze munt maar jullie probleem”.
Een US$ daling maakt Amerikaanse export (o.a. gas, olie) goedkoper, en maakt de Amerikaanse import duurder. Beide consequenties bevallen de Amerikaanse president. Het antwoord op de AD vraag (“goed nieuws”) hangt af van wie “we” zijn: consumenten (“ja”) of exporteurs (“nee”).
Echter, de “export” van geld naar Amerika wordt minder gunstig omdat US$ dalingen het buitenlandse rendement op beleggingen in Amerika doet dalen. Amerika heeft dat buitenlandse kapitaal (heel) hard nodig. US$ dalingen zullen dus (moeten) leiden tot hogere Amerikaanse rentes.
US$ dalingen zullen dus leiden tot een hogere Amerikaanse inflatie, en tevens tot hogere Amerikaanse rentes. Inflatie en rente zijn meestal aan elkaar gerelateerd tenzij de politiek zich ermee gaat bemoeien (o.a. Turkije).
De Amerikaanse president denkt kennelijk dat het buitenland vertrouwen blijft houden in de Amerikaanse begrotingstekorten, economie, politiek, en hun schuldenberg – en “natuurlijk” in hem.
Echter, zelfs Amerikanen verliezen dat vertrouwen, zoals de waarschuwing van Janet Yellen, de voormalige FED-voorzitter (2014-2018) en voormalige Minister van Financiën (2021-2025), in haar recente Fortune artikel.
Zie ook het HFD artikel hieronder.
Voltooid Verleden Tijd (1997) door Is Ook Schitterend (I.O.S.)
band, songtekst, video, Wiki-band, Wiki-song
Noot: alle markeringen (bold, italic, onderstreept) door LO tenzij in quotes of anders aangegeven
HFD: Dollar onder druk nu Trump schouders ophaalt over de wisselkoers
Door: Marcel de Boer en Arend Clahsen
Datum: 28 januari 2026
“In het kort
- De Amerikaanse president Donald Trump maakt zich geen zorgen over de daling van de dollar. Hij noemt het zelfs ‘geweldig’.
- Zijn uitspraak leidde direct tot een reactie op de financiële markten, waar de dollar nog verder wegzakte.
- De daling sinds begin 2025 komt onder meer doordat partijen hun dollarrisico en blootstelling aan de VS beperken.
Het is voor maar weinig regeringsleiders in een ontwikkelde economie weggelegd: in iets meer dan een jaar regeren zomaar 15% van de waarde van je nationale munt kwijtspelen. Toch is dat de Amerikaanse president Donald Trump gelukt. Dinsdag gaf hij het laatste zetje.
Reken maar mee. Op de laatste handelsdag voor zijn inauguratie sloot de Amerikaanse dollar tegenover de euro nog op $1,0273. Maar sinds 20 januari 2025 staat de munt aanhoudend onder druk waardoor er steeds meer dollarcenten in een euro gaan. Dinsdagavond is een nieuw dieptepunt aangetikt op $1,2081. Dat komt neer op een verlies van 15%.
De neerwaartse druk op de dollar kreeg dinsdagavond een stevige impuls, toen journalisten president Donald Trump vroegen of hij zich al zorgen maakte over de recente depreciatie. Zijn antwoord: ‘Nee, ik denk dat het geweldig is.’ Dus waar de Amerikaanse minister van financiën Scott Bessent graag benadrukt dat een sterke dollar een sterke Verenigde Staten impliceert, haalde de president er zijn schouders over op.
Inmiddels is de rust teruggekeerd. Niettemin blijft de munt in de buurt van niveaus die sinds 2021 niet meer zijn gezien, ook al won de dollar iets aan kracht nadat Bessent woensdagmiddag benadrukte dat de VS ‘altijd een sterke dollar nastreeft’.
‘Het past in Trumps mercantilistische opvattingen’, reageert strateeg Stefan Koopman van Rabobank. Een zwakke munt bevordert in principe de export. Landen als Japan, China en ook de EU sturen volgens Trump dan ook bewust op een goedkope munt om Amerikaanse producenten te benadelen. ‘Maar deze redenering miskent dat de sterke dollar in het verleden de Amerikaanse rentes heeft gedrukt, de import juist goedkoop heeft gemaakt en de inflatie van goederen actief heeft onderdrukt. In een wereld waarin landen proberen te herglobaliseren zónder de VS, is een zwakkere dollar geen vanzelfsprekend voordeel.’
Minder afhankelijk van de VS
Koopman wijst erop dat de rest van de wereld er zichtbaar alles aan doet om zich minder afhankelijk te maken van de VS. Na de EU‑Mercosur‑doorbraak deze maand, bereikten de EU en India dinsdag na decennia onderhandelen een handelsakkoord. Verder zoekt het Verenigd Koninkrijk na een moeilijke periode weer toenadering tot China en staan de Duitse investeringen in China op het hoogste niveau in vier jaar.
‘Deze opsomming is verre van volledig, maar de strekking is duidelijk: landen, bedrijven en beleggers proberen in rap tempo hun afhankelijkheden van de Verenigde Staten te verminderen. Geen buy America, maar bye America!’
Het grootste deel van de daling van de dollar vond plaats in 2025. Na aanvankelijk optimisme over Trump en de verwachte golf van deregulering, volgde de koude douche van importheffingen en ad hoc-maatregelen. Buitenlandse partijen liepen zo meer risico op hun activiteiten in de VS. Vorig jaar werd een flink deel van de dollardaling gedreven door de swapcontracten die haastig werden afgesloten om dit wisselkoersrisico af te dekken.
Zorg over sterke euro
Dit jaar zette de spanning rond Groenland de dollarkoers weer onder druk. Inmiddels stemmen sommige beleggers met de voeten. Vorige week bleek dat enkele Europese pensioenfondsen, zoals ABP, bezig zijn om hun blootstelling aan Amerikaanse staatsobligaties te verminderen.
De zwakkere dollar – en dus de sterkere euro – levert ook de Europese Centrale Bank hoofdbrekens op. De Oostenrijkse ECB‑beleidsmaker Martin Kocher stelde in de Financial Times dat de sterke euro kan leiden tot dalende importprijzen. Hierdoor zal de inflatie verder omlaag geduwd worden, wat tot een mogelijke renteverlaging kan leiden. Een scherpere beweging op de valutamarkt zou zo’n actie kunnen rechtvaardigen.”
Bron:
- HFD, 28 januari 2026: Dollar onder druk nu Trump schouders ophaalt over de wisselkoers
0 Comments